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截至2017年中报，可以看到企业的总负债高达115亿。（这还是2017年的数据）此外，汇源果汁还有2支数亿元的债券将于2019年-2020年到期，这意味着，还要背负高昂利息。母公司的财务情况有多糟糕，一查就一目了然了。而子公司，不难发现，其债务状况不容乐观。毕竟已经成为失信执行人，俗称“老赖”。

“在可预见的未来，我们将看到越来越快的海平面上升。”贝维斯说，“一旦达到临界点，唯一的问题是：它会变得多糟糕？”（吕小羽编译）欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/月亮与六便士来源：1号时务局（ID:yihaoswj）

近年来，HTC走得颇为艰难，但王雪红却一直保持乐观和自信的心态，她说：“《圣经》讲，忘记背后，努力向前，向着标杆直跑。所以现在的一点小成功，或者是小失败，小困难，不代表明天会怎样。要看明天，看以后，看久一点，长远一点。”4后记“优秀的企业家都是站在未来看现在”，HTC早年的成功，正是凭借王雪红对手机行业趋势的准确把控，先行一步取得的。比如当年微软推出新操作系统时，很多硬件厂商都在观望，而且微软中意的也是惠普这样的大厂商，但王雪红却用坚持和产品打动了盖茨，这才有了其早年垄断WM系统80%的成就。再比如谷歌推出安卓系统后，王雪红又专门派出一支团队在谷歌办公，以方便随时与谷歌工程师交流，正是对安卓的敏锐预判，才有了HTC推出全球第一款安卓手机，后来成为安卓机皇代名词的辉煌。

由上图可知，从2013年至今，这只基金也是主要投资小盘股，投资大盘股的比例就没有超过20%。所以通过押宝“小盘股”，这些量化基金都获得了不错的收益率。可是随着沪港通、深港通等海外资金的不断流入，A股兴起了一股投资大蓝筹股的炒作风潮。这时候，那些押宝“小盘股”的量化基金日子就不好过了。

2）存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升：虽然经过了一年多的龙头股行情，但A股龙头组合的估值水平仍明显低于非龙头组合，这与成熟市场中龙头公司具有估值溢价的规律相背。3）金融去杠杆背景下关注现金流：较稳定的现金流可获得确定性的估值溢价，而恶化的现金流状况意味着更高的风险溢价。本文中我们梳理了各个行业近期业绩和现金流的变化情况。

目前，兖矿已跨入煤炭产量过亿吨、营业收入过千亿、资产总额超2000亿的大型企业集团行列，位居2016年全国煤炭企业50强第6位，形成山东本部、陕蒙、贵州、新疆、澳洲和加拿大“六大基地”发展格局。根据*ST地矿最新公告，山东地矿集团就本次股权划转已经与本次股权划转的划入方兖矿集团签署《山东地矿集团有限公司与兖矿集团有限公司关于山东地矿股份有限公司之国有股份无偿划转协议》，该协议须经有权国有资产监督管理机构批准后生效。